中信证券：弱需求背景下挖掘航运行业的结构性机会

中信证券在弱需求背景下，认为可以从供给端强约束的区域集装箱运输、油运和危化水运等方面挖掘航运行业的结构性机会。具体如下：区域集装箱运输：中信证券测算亚洲区内集装箱运输供需增速差由2025年的3个百分点扩大至2026年的5个百分点以上，逆全球化背景下供应链扰动带来潜在看涨期权。油运及危化水运：油轮龙头估值处于历史底部区间，弱需求背景下需关注原油运输合规市场结构变化。短期关注OPEC+增产实际落地情况，中期维度关注伊朗原油出口变化对合规需求的影响，2025年1月伊朗原油出口短暂筑底后恢复至日均150万桶以上。干散货市场：关注2025年第四季度西芒杜铁矿项目投产进展。此外，中信证券还提到，中国制造加速出海有可能成为航运需求的潜在边际增量，同时船东在手现金充沛、股息率具备吸引力，或为高分红优选。